窮人投資手札

高盛 (Goldman Sachs) 首席美國股市策略師 David Kostin 發布最新客戶報告，幾乎透露出絕望訊息。他懇求投資人在美股跌落美國「財政懸崖」之前，將資金移出股市。

《CNBC》周一 (20 日) 報導，Kostin 在報告中，極力捍衛他提出的美股標準普爾 (S&P) 500 指數今年底預估水準 1250 點；即便指數日前才衝破 1400 點。

換句話說，Kostin 預警 S&P 500 指數接下來會下挫 12%。原因是他相信，美國國會將無法在大選前解決財政懸崖問題，甚至可能在年底前也解決不了。

Kostin 認為，從政治現實及去年前例來看，國會無法達成解決財政懸崖協議的可能性，比該行與客戶接觸後感覺到大部分投資人預期的機率還大。

所謂財政懸崖，即美國政府在今年底將面臨薪資、資本獲利及股利的減稅到期。這同時也指去年夏天，美國朝野間關於政府債務上限的惡性對抗，所造成的撤銷政府支出命令。

Kostin 回憶，去年美國國會面臨調高聯邦政府債限的期限，早在好幾個月前便知道；但國會還是未能如期達成滿足各黨派的協議。結果造成投資人震驚，S&P 500 指數在 10 個交易日內大跌 11%。

高盛經濟學家預估，今年可能發生的最壞情況，是「跛腳鴨」的國會在選後什麼事也做不了，甚至連投票暫時延長減稅及支出計畫的拖延行動也無法達成。在此情況下，美國明年經濟可能會萎縮。

不過 Kostin 補充，較可能的發展，是會延長一部分較有影響力的減稅措施及支出計畫。但即便如此，也不能稱為在年底前徹底解決了財務懸崖問題；而持續的不確定性，仍將嚴重傷害經濟及股市。